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2月9日,(300277)发布公告称,公司以发行A股股票的(de)方(fang)式换(huan)股吸收合并杭(hang)州汽轮动力(li)集团股份有(you)限公司(以下简称“杭(hang)汽轮”)已正式实施完(wan)成。本次新增股份共计1,174,904,765股,均为可流通股,将于2026年2月11日正式上市。按双(shuang)方(fang)确(que)定的(de)换(huan)股价格9.35元/股计算,本次资(zi)产认购对应的(de)新增市值(zhi)约为109.85亿元。
此次交易是贯彻落(luo)实党(dang)中央、国务院(yuan)关于深化国有(you)企(qi)业改革决策部署的(de)重要举措,旨在通过上市公司间吸收合并,优化国有(you)资(zi)本布局,提升资(zi)产质量与运营(ying)效(xiao)率,实现国有(you)资(zi)产保值(zhi)增值(zhi)。同时,这也是对国务院(yuan)及中国证监(jian)会鼓励并购重组政策的(de)积极响应,有(you)助于推(tui)动上市公司“内强质地、外(wai)塑形象(xiang)”,增强持续盈利能力(li)和投资(zi)价值(zhi)。
本次交易的(de)核心目标(biao)之一,是彻底(di)解决杭(hang)汽轮长期存在的(de)B股历史遗留问题,打通其融资(zi)渠道(dao),为其燃气轮机等高端(duan)装备业务发展注入新动能。合并完(wan)成后,杭(hang)汽轮将注销法(fa)人资(zi)格,其全部资(zi)产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务均由承继。亦将同步办理公司名称、注册资(zi)本等工商变更登记,并建立适应新业务格局的(de)法(fa)人治理结构、管理架构、发展战(zhan)略和企(qi)业文化。
抢抓全球燃机景气周期,加速国产替代与出海
原主营(ying)业务聚(ju)焦于电(dian)力(li)信息化建设,提供覆盖发电(dian)、输电(dian)、变电(dian)、配电(dian)、用电(dian)及调度全链条的(de)技术解决方(fang)案(an);杭(hang)汽轮则是国内领先(xian)的(de)工业透平机械制造商,核心产品包括工业汽轮机、燃气轮机等,广泛应用于炼油、化工、冶金、电(dian)力(li)、环保等领域。二(er)者整合后,不仅突破了原有(you)的(de)增长瓶颈,也显著提升了存续公司的(de)综合实力(li)、盈利能力(li)和产业协(xie)同效(xiao)应。
当前,全球正迎来燃气轮机产业长达十年的(de)超级景气周期。燃气轮机凭借启动快、部署灵活、发电(dian)稳定、节能环保、运维成本低等优势,成为AI数据中心(AIDC)理想电(dian)源方(fang)案(an)。
中泰研究报告指出,AI驱动全球燃机需(xu)求上行,关注国内配套份额(e)提升机遇。市场(chang)规模(mo)方(fang)面,未来10年全球燃气装机容量将达100GW/年以上,美国未来五年新增250GW。2026-2035年全球燃气装机容量将稳定维持在100GW/年以上,较2022年61GW实现64%的(de)大幅增长。未来五年,美国/中东/欧洲/其他新增燃气装机量将达250/50/40/85GW。
在此背景下,杭(hang)汽轮自(zi)主研发取得重大突破:2025年5月与9月,其50MW级HGT51F重型燃气轮机先(xian)后成功点火并完(wan)成整机满负荷性能试验(yan);2026年1月16日,该机型在自(zi)主燃机试验(yan)与应用示范基地一期项目中签订首个商业化合同,标(biao)志着国产重型燃机正式迈(mai)入市场(chang)化应用阶段,实现从“研制”到“落(luo)地”的(de)闭环。
国际化布局初见成效(xiao),“一带(dai)一路”绿色(se)合作(zuo)开花结果
杭(hang)汽轮的(de)高端(duan)装备已成功走向海外(wai):2026年1月8日,由法(fa)国电(dian)力(li)公司(EDF)投资(zi)、总承包、采用杭(hang)汽轮核心设备的(de)科特迪瓦必维雅(ya)2×25MW生物质发电(dian)项目实现双(shuang)机组满负荷并网,正式投入商业运营(ying),成为西非清洁能源发展的(de)标(biao)杆项目,成为“中国制造”高端(duan)装备出海的(de)典范。
作(zuo)为杭(hang)汽轮深耕粤港澳大湾区的(de)重要成果,1月8日,由杭(hang)汽轮集团提供核心汽轮机设备及全周期技术服务的(de)香港垃圾发电(dian)项目,首台机组单机冲转一次成功。机组各项运行参数精准(zhun)达标(biao)、状态平稳可控(kong),标(biao)志着该项目正式进入整机调试关键阶段,为香港建设“无废城市”注入强劲(jin)的(de)“中国动力(li)”。该项目是中国高端(duan)装备制造与区域绿色(se)发展需(xu)求深度融合的(de)生动实践,也是“一带(dai)一路”倡议下绿色(se)能源合作(zuo)的(de)本地化典范。
战(zhan)略意义深远,服务国家“两机专项”
海联讯换(huan)股吸收合并杭(hang)汽轮,本次交易不仅是一次市场(chang)化并购,更是服务国家重大战(zhan)略的(de)关键落(luo)子。通过整合资(zi)源,新平台将有(you)力(li)支(zhi)撑燃气轮机自(zi)主化攻关,为国家“航(hang)空发动机及燃气轮机”重大科技专项(“两机专项”)提供高质量产业保障,助力(li)我国在高端(duan)能源装备领域实现技术自(zi)立自(zi)强。
随着全球算力(li)持续扩张、能源结构不断优化,再加上工业领域的(de)升级需(xu)求,燃机的(de)市场(chang)需(xu)求大概率会持续提升,整个产业链正迎来一个长期的(de)景气周期。从产业链各环节来看(kan),主机厂如(ru)等企(qi)业参与,会在行业发展中承担相应的(de)角色(se),依托自(zi)身的(de)业务优势,分享行业发展的(de)红利。
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