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2月26日，Mirxes发布通告宣布，其与印度(du)Apollo集团旗下全资子(zi)公司Apollo Health and Lifestyle签署谅解备忘录，拟携手(shou)在印度(du)及周边国家联合开发、贸易化先进(jin)癌症早筛办理计划，并设(she)计成立估值没有低于(yu)5000万美元的合伙公司。
据动(dong)脉网数据显示，2024-2028年环球肿瘤早筛市场复合年增长率达19.2%，在此背景(jing)下，这(zhe)场战略合作被行业视作Mirxes突破区域局限(xian)、强化竞争力的关键一步，亦是其技术与贸易化能力的会合背书。
而就在两天前，Mirxes刚(gang)迎来里程碑式突破——东南亚(ya)首个且范围最大的6000例结直(zhi)肠癌血液早筛注册性临床全部入组。
此外，Mirxes刚(gang)于(yu)2月份约7亿港元募资，其中(zhong)有20%用于(yu)开辟印度(du)等(deng)东南亚(ya)新(xin)兴市场。技术、资本、市场结构三重行动(dong)构成共振(zhen)，成为其深耕印度(du)市场的紧张(zhang)支撑。
1.以技术换渠(qu)道，卡(ka)位(wei)印度(du)早筛黄金赛道
此次公司宣布与Apollo的合作，核(he)心代价在于(yu)为Mirxes打开了(le)印度(du)这(zhe)一快速(su)增长的医疗健(jian)康市场入口。
印度(du)乃东南亚(ya)患癌高发国家，此前澎湃新(xin)闻表露的印度(du)最新(xin)癌症地图数据显示，作为环球癌症新(xin)发人数前三的国家，印度(du)癌症终(zhong)生病发风险已达11%，印度(du)最罕见的6种癌症是乳腺癌、口腔癌、宫颈癌、肺(fei)癌、胃癌和直(zhi)肠癌，这(zhe)几类癌症占有了(le)印度(du)新(xin)发癌症病例的一半，其中(zhong)，与烟草使用紧密相(xiang)干的肺(fei)癌等(deng)癌症，在印度(du)有较高的病发率，首要与嚼槟(bin)榔、吸烟等(deng)习(xi)惯有关。此外，我(wo)国和美国新(xin)增结直(zhi)肠癌病例数最高，印度(du)紧随厥后，也是结直(zhi)肠癌病发率最高的前十(shi)个国家之一。结直(zhi)肠癌作为亚(ya)洲高发癌种也面临早诊(zhen)率低的问题(ti)，这(zhe)类本可经过(guo)早筛高效(xiao)治愈的癌种，因(yin)筛查体(ti)系滞后错失干涉干与时机。
而就在2月23日，Mirxes宣布其CADENCE-CRC结直(zhi)肠癌早筛研究完成全部入组。该研究是东南亚(ya)首个且范围最大的血液早筛注册临床试验，招募超6000名受试者，笼盖华裔、马来裔、印度(du)裔等(deng)多元种族(zu)，产(chan)品初期检(jian)出灵敏度(du)超80%、特异度(du)约90%，为亚(ya)洲人群量身定制的临床数据，让(rang)其技术与印度(du)市场的适配性大幅(fu)提升。
觅瑞的产(chan)品管线结构，呈现(xian)出较为清(qing)楚的梯度(du)结构，围绕胃癌、肺(fei)癌、结直(zhi)肠癌三大癌种构建起一条有序递(di)进(jin)的贸易化路径，精准踩中(zhong)了(le)印度(du)的市场需求：
胃癌早筛产(chan)品是当前的核(he)心收入支柱，作为环球首款获批的胃癌早筛IVD产(chan)品，已于(yu)2025年在我(wo)国取得注册证。2026年至2027年将进(jin)入贸易化加快期，预计为公司研发投入与市场拓展提供稳定的现(xian)金流支持；
肺(fei)癌早筛产(chan)品于(yu)2025年落地，定位(wei)为快速(su)跟进(jin)的增量营业，填(tian)补亚(ya)洲市场在肺(fei)癌早筛范畴的空缺，与胃癌产(chan)品构成协同(tong)效(xiao)应，进(jin)一步提升市场笼盖能力；
结直(zhi)肠癌早筛产(chan)品构成第二增长曲线，2026 年年中(zhong)，觅瑞将依(yi)托已在东南亚(ya)的结构，以LDT 形式能实现(xian)产(chan)品快速(su)市场准入，让(rang)用户今年内就能用上这(zhe)款无创筛查产(chan)品，快速(su)相(xiang)应市场迫切需求。同(tong)时，公司将同(tong)步促进(jin)产(chan)品的 IVD 环球注册审批，为后续在亚(ya)洲更多国家和地区落地铺路。
三款产(chan)品依(yi)托觅瑞的核(he)心技术平(ping)台开发，从研发到(dao)落地的节拍衔接(jie)较为紧密。技术平(ping)台具备较高的复用性，使得觅瑞在促进(jin)新(xin)癌种开发时能够控制研发成本、收缩(suo)周期，为后续产(chan)品矩阵的持续拓展提供支撑，也有助于(yu)聚集单一产(chan)品带来的营业风险。
只管印度(du)政(zheng)府经过(guo)“健(jian)康印度(du)”设(she)计推进(jin)癌症防(fang)控下层下沉(chen)，但外乡企业缺少核(he)心技术，液体(ti)活检(jian)等(deng)新(xin)型(xing)技术临床应用仍处起步阶段(duan)，无创精准的早筛办理计划成为市场迫切需求，这(zhe)也为Mirxes提供了(le)精准切入点(dian)。
也是在2月份，Mirxes募资约7亿港元，其中(zhong)有20%用于(yu)开辟印度(du)等(deng)市场，专项资本为技术落地提供了(le)充足资金保障。拟成立的合伙公司将成为Mirxes在印度(du)的专属(shu)贸易化平(ping)台，实现(xian)技术授权、临床考证、市场推广一体(ti)化结构，这(zhe)种“技术+资本+外乡渠(qu)道”的协同(tong)形式，远(yuan)比纯真(zhen)产(chan)品出口更具可持续性，既能填(tian)补印度(du)市场空缺，也能为觅瑞带来稳定贸易化回报。
2.技术筑底、管线赋能，彰显Mirxes核(he)心代价
与Apollo的深度(du)合作，背后离没有开Mirxes坚固(gu)的技术壁垒与丰盛的产(chan)品管线支撑，而结直(zhi)肠癌早筛管线的庞大突破，更让(rang)其产(chan)品矩阵竞争力再上台阶，这(zhe)也是双方(fang)实现(xian)双向认可的核(he)心底气(qi)。随着环球肿瘤早筛向无创化、精准化发展，Mirxes深耕的自主研发miRNA技术，成为液体(ti)活检(jian)范畴的核(he)心突破口，相(xiang)较于(yu)行业外部份企业依(yi)赖授权技术的形式，其构成了(le)难以复制的技术壁垒。
核(he)心产(chan)品GASTROClear觅小卫(R)作为环球首款获批的胃癌早筛分(fen)子(zi)诊(zhen)断产(chan)品，斩获美国FDA“突破性医疗东西”认证，适配印度(du)下层医疗资本薄弱的现(xian)状；LUNGClear (R)作为LDCT增补手(shou)段(duan)，已在东南亚(ya)及日本落地LDT办事，为印度(du)市场适配积存经验。
而结直(zhi)肠癌早筛产(chan)品作为公司第二增长曲线，拟于(yu)2026年年中(zhong)在东南亚(ya)推出LDT办事，年底条件交(jiao)IVD注册请求，其多元种族(zu)临床数据能快速(su)对接(jie)印度(du)需求。Mirxes围绕胃癌、肺(fei)癌、结直(zhi)肠癌构建起有序递(di)进(jin)的贸易化路径，三款产(chan)品基于(yu)高复用性核(he)心技术平(ping)台开发，控制研发成本的同(tong)时，也为合作的持续性提供保障。
Mirxes的技术与管线，正好对Apollo构成精准补位(wei)。作为印度(du)顶尖医疗集团，Apollo具有笼盖全国的医院与社(she)区医疗收集，却因(yin)核(he)心技术缺失，无法构成早筛-诊(zhen)断-治疗的完整闭环。Mirxes的成熟(shu)产(chan)品可借助Apollo渠(qu)道快速(su)落地，大幅(fu)收缩(suo)贸易化周期；同(tong)时还能依(yi)托Apollo的临床资本，针对印度(du)人群基因(yin)特征优化产(chan)品参(can)数，加快在研管线考证，构成技术迭代与贸易化落地的良性循环。双方(fang)还设(she)计将合作拓展至预防(fang)医学等(deng)范畴，进(jin)一步拓宽Mirxes的营业边界。
（图片来源：公然(ran)资料）
3.借势印度(du)公共卫闹事件，切入居家检(jian)测(ce)新(xin)场景(jing)
值得注重的是，此次觅瑞与Apollo的合作启动(dong)之际(ji)，恰逢印度(du)面临尼帕病毒(du)疫情等(deng)突发公共卫生挑(tiao)战，这(zhe)类疫情凸显了(le)快速(su)、便捷、可居家使用的检(jian)测(ce)手(shou)段(duan)的迫切需求，也为双方(fang)合作带来了(le)战略延伸机遇。传统中(zhong)心化实验室(shi)检(jian)测(ce)在疫情反应、偏(pian)偏(pian)僻地区笼盖等(deng)方(fang)面存在局限(xian)，而基于(yu)唾液或血液的分(fen)子(zi)检(jian)测(ce)技术平(ping)台，具备开发居家采集、快速(su)筛查办理计划的潜力。
觅瑞在液体(ti)活检(jian)和分(fen)子(zi)诊(zhen)断范畴积存的技术平(ping)台，没有仅(jin)实用于(yu)癌症早筛，其核(he)心的样本处置惩(cheng)罚、标志(zhi)物检(jian)测(ce)与数据阐明能力，经适配开发后可扩展至传抱病快速(su)检(jian)测(ce)范畴。连系Apollo遍布全国的药店、社(she)区医疗中(zhong)心及数字化平(ping)台，合伙公司未来有望开发传抱病居家自检(jian)产(chan)品，既回应印度(du)公共卫生急(ji)迫需求，也能切入消费级健(jian)康检(jian)测(ce)市场，培养用户居家健(jian)康经管习(xi)惯，为癌症早筛产(chan)品进(jin)行市场教诲和渠(qu)道铺垫，这(zhe)也让(rang)合伙公司的代价从“填(tian)补癌症早筛空缺”提升至“构建多元化精准预防(fang)与诊(zhen)断生态”。
4.“技术+资本+市场”三大要素共振(zhen)
对于(yu)Mirxes而言，后期因(yin)解禁带来的短期供给压力基本出清(qing)，而结直(zhi)肠癌管线临床入组完成、海外合伙公司实质性促进(jin)等(deng)多重利(li)好正在构成叠加效(xiao)应。
从估值维度(du)看，当前股价已充足反映后期活动(dong)性压力与市场对新(xin)兴市场结构的保守(shou)预期，技术面与基本面构成罕有的“双底”结构。
更紧张(zhang)的是，与Apollo的合伙并非概念性合作，而是实打实的资金注入、技术授权与贸易化落地的同(tong)步促进(jin)，5000万美金的合伙公司估值自己(ji)即为Mirxes的印度(du)营业给出了(le)明白的定价锚。对于(yu)关注医疗科(ke)技出海的资金而言，这(zhe)没有仅(jin)是“故事”的落地，更是红利(li)模子(zi)的探明。叠加胃癌、结直(zhi)肠癌等(deng)多条管线的梯次兑现(xian)，Mirxes正从已往(wang)几年的研发投入期，迈入贸易化与环球化双轮驱动(dong)的代价释放期。
此刻，解禁竣事、利(li)空出尽、底价探明，技术、资本、市场三大要素已构成共振(zhen)。当市场还在犹疑之时，每每恰是认知差最大的代价结构窗口期。
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