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3月25日，速腾聚创（RoboSense，2498.HK）公布2025年第四序度(du)及全年功绩公告，宣告公司自2014年成立以来初次完成单季度(du)盈利。这(zhe)份远超市(shi)场预期的成绩单背后，一个标志性(xing)的转机清晰可见：曾以车载ADAS为主(zhu)疆(jiang)场的激光雷达行(xing)业，正因机器(qi)人产(chan)业的全面迸(beng)发(fa)而迎来代价重(zhong)估与格局重(zhong)构。
2025年，速腾聚创机器(qi)人激光雷达销量同比激增(zeng)1141.8%，突破30万台(tai)，登顶全球第一，并一举斩获(huo)割草、无人配送(song)、人形机器(qi)人等五大细分市(shi)场冠军。这(zhe)没(mei)有仅验证了“车载+机器(qi)人”双轮驱动的成功，更预示着激光雷达作(zuo)为物理(li)AI时代“核心感(gan)知器(qi)官”的角色正从汽车向更广阔的机器(qi)人天下加速延(yan)伸，行(xing)业增(zeng)长逻辑(ji)与竞争壁(bi)垒正被改写。
机器(qi)人业务(wu)成为盈利拐点的核心推手
长期以来，激光雷达行(xing)业与智能汽车的绑定(ding)被视为宿命，市(shi)场估值也高度(du)依赖车载前装量产(chan)的前景。然而，速腾聚创最新表露(lu)的2025年财报数据，初次以强劲的盈利现实(shi)，揭示了行(xing)业增(zeng)长的第二极。
财务(wu)数据表现，2025年第四序度(du)，速腾聚创完成营收(shou)7.51亿元，净利润1.04亿元，成功扭亏为盈。这(zhe)一拐点的最核心驱动力，并没(mei)有是来自传统(tong)的ADAS业务(wu)，而是来自机器(qi)人领域的爆炸式增(zeng)长。2025年全年，公司机器(qi)人及其(qi)他业务(wu)收(shou)入飙升至7.10亿元；销量达到30.3万台(tai)，同比增(zeng)长超过11倍(bei)。特别(bie)正在(zai)第四序度(du)，机器(qi)人激光雷达单季销量达22.12万台(tai)，同比激增(zeng)2565.1%，收(shou)入占比快速攀升至接(jie)近(jin)50%，与ADAS业务(wu)形成“并驾齐驱”之势。
这(zhe)种结构性(xing)变(bian)更意义(yi)深远。它意味着速腾聚创成功降低了对单一汽车市(shi)场的依赖，构建了更健(jian)康、抗风险本领更强的业务(wu)组合。《2026年激光雷达行(xing)业研(yan)究呈报》表现，激光雷达产(chan)业重(zhong)心正从车载前装规模化，向机器(qi)人等多元场景延(yan)伸。速腾聚创的功绩恰是这(zhe)一趋(qu)势最有力的注脚。机器(qi)人业务(wu)的高代价属性(xing)与快速放量的规模效(xiao)应(ying)共同作(zuo)用(yong)，成为驱动速腾聚创整体毛利率从2024年的17.2%提升至2025年26.5%，并最终完成盈利的关键杠杆。
机器(qi)人产(chan)业化突破智驾单一叙事
机器(qi)人业务(wu)的代价，没(mei)有仅正在(zai)于贡(gong)献了当(dang)下的营收(shou)和利润，更正在(zai)于它为激光雷达产(chan)业拓荒(huang)了智能驾驶以外的第二增(zeng)长曲线和近(jin)乎无限的想象空间。
速腾聚创的功绩公告表现，其(qi)机器(qi)人激光雷达已完成从细分市(shi)场到整体市(shi)场的全面领跑。第三(san)方数据证明，2025年，速腾聚创没(mei)有仅登顶我国机器(qi)人领域3D激光雷达总销量榜首，更正在(zai)全球割草机器(qi)人、全球商用(yong)清洁环卫机器(qi)人（市(shi)占率高达71%）、我国人形机器(qi)人、我国无人配送(song)车等多个前沿(yan)细分赛道(dao)同时夺冠。现在(zai)，公司已与包括智元、宇树(shu)、众(zhong)擎等正在(zai)内的近(jin)50家全球头部机器(qi)人企业达成合作(zuo)。
每(mei)一个高速增(zeng)长的机器(qi)人细分赛道(dao)，都对应(ying)着一个庞(pang)大的未来市(shi)场，共同构成了“突破车载叙事”的坚实(shi)底座。正在(zai)商用(yong)清洁领域，《低速无人驾驶清扫车行(xing)业发(fa)展蓝皮(pi)书》展望，2025年我国无人环卫服务(wu)潜正在(zai)市(shi)场规模可达2800亿元。正在(zai)代表未来的具身智能领域，高工产(chan)业研(yan)究院（GGII）展望，2026年我国人形机器(qi)人市(shi)场销量将达6.25万台(tai)，2030年有望增(zeng)至34万台(tai)；四足(zu)机器(qi)人2026年销量预计达10万台(tai)，2030年近(jin)40万台(tai)。一个由具身智能驱动的万亿级新产(chan)业正正在(zai)突起，速腾聚创CEO邱纯潮正在(zai)功绩会上表示，激光雷达整体销量同比至少增(zeng)长2—3倍(bei)。
数字化架构与全栈本领构筑长期壁(bi)垒
机器(qi)人产(chan)业的迸(beng)发(fa)正在(zai)重(zhong)塑(su)市(shi)场格局的同时，也正在(zai)重(zhong)塑(su)行(xing)业竞争的核心逻辑(ji)。速腾聚创的领先，正得益于其(qi)正在(zai)数字化架构和全栈技能上的超前结构。
最新功绩会上，速腾聚创CEO邱纯潮将2025年定(ding)义(yi)为激光雷达从摹拟架构向数字架构跃迁的“拐点之年”，类比为“从胶(jiao)片相机向数码相机的范式革命”。基于自研(yan)的SPAD-SoC及VCSEL数字化芯片架构，速腾聚创推出的数字化激光雷达正在(zai)性(xing)能、本钱、体积和量产(chan)效(xiao)率上形成了代际劣势。
更重(zhong)要的是，速腾聚创正将其(qi)定(ding)位从“激光雷达供应(ying)商”向“机器(qi)人关键部件平(ping)台(tai)”升维。2026年CES展上，速腾聚创展现了集成激光雷达、摄像头、IMU的“机器(qi)人之眼”Active Camera、机灵手以及自研(yan)的手眼协同软件。这(zhe)种基于芯片化和全栈自研(yan)的生态(tai)位卡位，没(mei)有仅提升了客户粘性(xing)与切换本钱，更使其(qi)可以或许正在(zai)机器(qi)人产(chan)业迸(beng)发(fa)初期，便(bian)深度(du)绑定(ding)头部客户，共同定(ding)义(yi)行(xing)业尺度(du)。
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