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这个时代,不同(tong)的机构,就是判然不同(tong)的脾性(xing)。
有的高调入场,每个行(xing)动都巴不得(de)公(gong)开拿个大喇叭宣布下。
典型是“国度队”,入场买了发个消息,加仓(cang)了发个消息。卖出时,虽然不发消息。但盘面上乌泱泱的巨额挂(gua)单(dan),也是把投资“明牌”打(da)到了极致。
也有的机构就是低调,别(bie)说公(gong)开投资细节,审(shen)慎决策的同(tong)时,最好市场对他置若罔闻。
比如上面的这家机构。身处商业形式(shi)优势明显的财险行(xing)业,占(zhan)据着最大的市场份额,具(ju)有良好的现金流,但就是投资行(xing)动非常低调,把“大鳄潜行(xing)”的描述词表现的极尽描摹。
3月26日晚间,亚洲最大财险集团中国人保披露2025年年报,顺带(dai)着也把这家机构厚重的投资底牌,露出来一角。
客岁营收(shou)喜人
保险机构的投资资金哪里来?
保费!
那么,这家巨头的年报最值得(de)看的是营收(shou)数(shu)据。
3月26日晚。中国人保披露:公(gong)司2025年实现营业总收(shou)入6690.44亿(yi)元,同(tong)比增进7.6%;归属于母公(gong)司股东的净利润(run)466.46亿(yi)元,同(tong)比增进8.8%。
这家财险巨头全年实现保费收(shou)入7383亿(yi)元,同(tong)比增进6.5%。
其中,过去一年商业非车险增速显著超出车险,寿险首年期缴同(tong)比增进32.4%,人身险条(tiao)线对集团增量保费贡献度凌驾60%。
明显,中国人保在2025年迎来个丰收(shou)年。
投资回报妥当(dang)
中国人保亦(yi)在这份年报“报喜”:2025年旗下创设战略股票组合,投资收(shou)益创历史最好水平。
年报显示(shi):2025年中国人保实现总投资收(shou)益923.23亿(yi)元,同(tong)比增进12.4%;总投资收(shou)益率5.7%,保持相对稳(wen)定。
中国人保透露:公(gong)司全面落实中长期资金入市要(yao)求(qiu),积极参与保险资金长期投资改革试点,持续优化二级权益投资结构。
一句话解读;我(wo)有钱,我(wo)能(neng)挣钱,我(wo)还会花更多钱投股票。
投向何方?
那么这家巨头是怎么投资的?
该机构透露表现:以资产证券(quan)化业务(wu)为突破口,加大另类(lei)投资转型和创新力度,2025年人保集团机构间REITs刊行(xing)规模在保险同(tong)业中排名第一。
中国人保披露了投资资产的具(ju)体数(shu)据,涉及流动收(shou)益和权益资产等大类(lei)资产。
其中,股票直投的规模同(tong)比变化非常显著。(以下图)

股票投资规模从2024岁尾的602.49亿(yi)元大幅增加至2025岁尾的1662.35亿(yi)元,增加了1059.86亿(yi)元,其在总投资资产中的占(zhan)比也从3.7%提升到了8.7%。
这不只是存量挣钱。还是实打(da)实的加仓(cang)了。
开创“战略股票组合”
年报里另有个细节,中国人保在这份年报的表述中,提及了战略股票组合。具(ju)体来说,环境以下:
“权益投资方面,刚强落实中长期资金入市要(yao)求(qiu),发挥保险资金耐烦资源优势,稳(wen)步(bu)提升二级权益占(zhan)比。强化相对收(shou)益导向,优化权益资产持仓(cang)结构,创新设立聚焦长期投资的战略股票投资组合,增加与保险资金价值投资理念相符合的其他权益工(gong)具(ju)投资规模,增强新准则下投资业绩(ji)的长期稳(wen)定性(xing)。”
“权益投资方面,刚强落实中长期资金入市要(yao)求(qiu),发挥保险资金耐烦资源优势,稳(wen)步(bu)提升二级权益占(zhan)比。强化相对收(shou)益导向,优化权益资产持仓(cang)结构,创新设立聚焦长期投资的战略股票投资组合,增加与保险资金价值投资理念相符合的其他权益工(gong)具(ju)投资规模,增强新准则下投资业绩(ji)的长期稳(wen)定性(xing)。”
其中,“创新设立聚焦长期投资的战略股票投资组合”可谓首次提及,呼应(ying)了上文股票直投规模千亿(yi)增量的数(shu)据。
然而,涉及上述战略股票投资组合的进一步(bu)运作信息,年报并没有进一步(bu)披露。
资产规模接近两万亿(yi)元
截至2025年12月31日,人保资产管理资产规模1.98万亿(yi)元;实现营业收(shou)入17.60亿(yi)元,净利润(run)6.89亿(yi)元。
其中,积极参与保险资金长期投资试点,人保启元惠众私募证券(quan)投资基金正式(shi)运作,以实际行(xing)动维护资源市场长期稳(wen)定进展(zhan)。
人保启元与鸿鹄基金(中国人寿与新华保险合资的私募)一样,均(jun)是目前大型险资以私募平台(tai)形式(shi)投资二级股票市场的重要(yao)实验,成为中国股票私募的生力军。
对于人保资产的大类(lei)资产配置思绪,年报披露以下:
固收(shou)投资强化对中长期利率走势的研判能(neng)力,积极把握利率波动带(dai)来的配置机遇和生意业务(wu)机遇,天真调解资产久(jiu)期,增厚投资收(shou)益。
权益投资落实中长期资金入市部署,强化相对收(shou)益理念,加强战略性(xing)种(zhong)类(lei)的配置力度和结构性(xing)机遇的把握能(neng)力。
另类(lei)投资积极推进业务(wu)转型,创新型资产证券(quan)化产物的开辟与投资获得(de)显著成效,全年实现生意业务(wu)所ABS刊行(xing)规模94.66亿(yi)元,位居保险同(tong)业首位。
固收(shou)投资强化对中长期利率走势的研判能(neng)力,积极把握利率波动带(dai)来的配置机遇和生意业务(wu)机遇,天真调解资产久(jiu)期,增厚投资收(shou)益。
权益投资落实中长期资金入市部署,强化相对收(shou)益理念,加强战略性(xing)种(zhong)类(lei)的配置力度和结构性(xing)机遇的把握能(neng)力。
另类(lei)投资积极推进业务(wu)转型,创新型资产证券(quan)化产物的开辟与投资获得(de)显著成效,全年实现生意业务(wu)所ABS刊行(xing)规模94.66亿(yi)元,位居保险同(tong)业首位。
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