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新一代SU7热度(du)未散，小米集团（HK01810）2025年财报出炉。
3月24日晚间，小米集团公布2025年整年功绩(ji)公告，2025年总收入(ru)达(da)4573亿元，同比(bi)增长25.0%；经(jing)调解净利(li)润392亿元，同比(bi)大(da)增43.8%。
这是继(ji)2024年营(ying)收与经(jing)调解净利(li)润涨幅(fu)实(shi)现(xian)正增长后，2025年功绩(ji)再迎(ying)双增长；其中，智能电(dian)动汽车及(ji)AI等创新营(ying)业(ye)分部收入(ru)首次冲破千(qian)亿大(da)关，成为小米集团年度(du)功绩(ji)增长首要泉源。
面临手机、汽车、家电(dian)领域的猛烈合作，小米集整体现(xian)出了韧性与冲破力。跟着IoT与生活消耗产品(pin)营(ying)业(ye)与智能汽车营(ying)业(ye)营(ying)收前后破千(qian)亿，2025年小米集团手机、汽车、IoT营(ying)收“铁三角”成型，小米“人车家全生态”持续(xu)优化。
汽车营(ying)收首破千(qian)亿，成为集团营(ying)收增长新引擎
3月19日晚间，雷军、舒(shu)淇、苏(su)炳添一同亮相位于北京的小米昌平科技园，小米汽车公布新一代SU7。而智能汽车营(ying)业(ye)也是小米集团2025年功绩(ji)增量的首要泉源。
2025年，小米集团智能电(dian)动汽车及(ji)AI等创新营(ying)业(ye)营(ying)收首次冲破千(qian)亿级，整年收入(ru)达(da)1061亿元，同比(bi)大(da)增223.8%。
具体来看，智能电(dian)动汽车收入(ru)为1033亿元，其 他相关营(ying)业(ye)收入(ru)为28亿元。毛利(li)率为24.3%，同比(bi)提升(sheng)5.8个百分点；年度(du)经(jing)营(ying)收益首次转正至9亿元。
其中，第(di)四季度(du)，该分部收入(ru)增至372亿元，同比(bi)增长超(chao)123%，营(ying)收占比(bi)达(da)32%，逐步趋近手机，成为集团最强增长动能。
彼时2024年，小米集团智能电(dian)动汽车等创新营(ying)业(ye)总收入(ru)328亿元，其中，智能电(dian)动汽车收入(ru)321亿元，该营(ying)业(ye)经(jing)调解净亏损62亿元，同比(bi)收窄7.1%。
这意味着，小米集团2025年四季度(du)智能汽车营(ying)收超(chao)过2024年整年智能汽车营(ying)业(ye)营(ying)收，汽车营(ying)业(ye)2025年营(ying)收较2024年增加712亿元。
2025年6月，小米汽车旗下首款SUV车型小米YU7正式上市，3分钟大(da)定(ding)超(chao)20万辆，1小时大(da)定(ding)超(chao)28.9万辆。2025年，小米汽车形成SU7与YU7两款车型并(bing)行款式。
昔时小米汽车托付超(chao)41万辆，同比(bi)大(da)增200.4%，汽车均价25万，同比(bi)保持增长。其中，小米SU7累计售出24.6万辆新车。停止2025年底，小米已正在中国大(da)海(hai)洋区138个城市停业(ye)了477家汽车贩卖门店(dian)。
现(xian)实(shi)上，小米汽车2025年托付量没有断(duan)上调。2024年功绩(ji)表露当日，雷军也将小米汽车2025年整年托付方针(zhen)由30万辆提高至35万辆，最终正在预设(she)方针(zhen)底子(zi)上增加了6万辆。
从行业(ye)来看，2025年，小鹏汽车托付量42.9万辆，抱负汽车销量40.6万辆，蔚来汽车托付量32.6万辆，问界托付量冲破42万辆。整体来看，小米汽车增幅(fu)最高。
新一代小米SU7上市开售34分钟锁单冲破1.5万辆，开售3天锁单冲破3万辆。小米汽车营(ying)业(ye)正跃升(sheng)成为集团第(di)二增长曲线。
正在功绩(ji)德律风会(hui)上，小米集团副总裁、CFO林世伟透露，“新SU7首批车主中女性锁单用户超(chao)过上一代，iPhone用户占比(bi)接近60%。车型选择上，Max车型占比(bi)超(chao)25%。 ”林世伟同时提到， 小米汽车明年进入(ru)欧洲市场(chang)的时候表没有改变。
空调产品(pin)出货量超(chao)850万台
IoT与生活消耗产品(pin)营(ying)业(ye)营(ying)收正在2024年首破千(qian)亿后，2025年稳中有进，整年收入(ru)1232亿元，同比(bi)增长18.3%；毛利(li)率23.1%，同比(bi)提升(sheng)2.8个百分点。其中，智能大(da)家电(dian)整年收入(ru)同比(bi)增长超(chao)23%。
具体来看，空调产品(pin)出货量超(chao)850万台，同比(bi)增速超(chao)24%；冰箱产品(pin)出货量超(chao)280万台，同比(bi)增速超(chao) 4%；洗衣机产品(pin)出货量超(chao)230万台，同比(bi)增速超(chao)18%。2025年，小米家电(dian)营(ying)业(ye)正式进入(ru)欧洲市场(chang)，覆(fu)盖西班(ban)牙、法国、德国和意大(da)利(li)等国度(du)。
停止2025年12月31日，小米AIoT平台毗邻(lin)设(she)备数达(da)10.79亿台，同比(bi)增长19.3%；具有五件及(ji)以(yi)上IoT设(she)备的用户数达(da)2270万；小爱同砚(yan)的月活泼用户数1.60亿，同比(bi)增长16.7%。
2025年8月，小米空调跃居“中国空调销量第(di)三”“小米空调7月线上销量超(chao)格力”的信息此起(qi)彼伏。小米集团合资人、总裁卢(lu)伟冰此前表示，2025年上半年大(da)家电(dian)价格战对照猛烈，许多“老年老”对小米对照重(zhong)视，下起(qi)手来也没有是很轻，但小米扛住了价格战的打击，空调实(shi)现(xian)了量价齐升(sheng)。
卢(lu)伟冰曾表示，“未来五年，小米要成为中国大(da)家电(dian)头部品(pin)牌，推动大(da)家电(dian)营(ying)业(ye)达(da)千(qian)亿规模，空调营(ying)业(ye)方针(zhen)进入(ru)中国市场(chang)前二。”他强调，小米进入(ru)家电(dian)领域保持“做产业(ye)贡献(xian)者，而非破坏者；做产业(ye)进步推动者，而非价格战参与者，没有参与行业(ye)价格内卷”。
2025年，小米继(ji)手机、汽车以(yi)后的第(di)三家大(da)型制作工(gong)场(chang)——武汉智能家电(dian)工(gong)场(chang)一期正式竣(jun)工(gong)投产。工(gong)场(chang)占地超(chao)750亩，总投资规划(hua)超(chao)25亿元，峰值年产能可达(da)700万套，估计年产值140亿元，2026年将开启空调产品(pin)大(da)规模量产，实(shi)现(xian)高端空调自研自产。
手机存储(chu)涨价幅(fu)度(du)超(chao)预期
2025年，受存储(chu)价格下跌影(ying)响，手机行业(ye)整体承(cheng)压。智能手机营(ying)业(ye)是小米集团主营(ying)营(ying)业(ye)，整体表现(xian)平稳，整年收入(ru)1864亿元。 据第(di)三方数据，2025年小米智能手机销量升(sheng)至第(di)二，市占率达(da)16.6%，同比(bi)提升(sheng)0.7个百分点。
没有外，小米智能手机毛利(li)率受存储(chu)价格下跌影(ying)响较大(da)，小米智能手机毛利(li)率由2023年的14.6%减少至2024年的12.6%，再降至2025年的10.9%。其中四季度(du)压力更大(da)，毛利(li)率8.3% 。
正在功绩(ji)德律风会(hui)上，卢(lu)伟冰婉言，存储(chu)涨价幅(fu)度(du)超(chao)预期。没有外，存储(chu)涨价周期一定(ding)会(hui)结束，涨价周期后许多品(pin)类都会(hui)有产业(ye)结构重(zhong)塑的机遇，艰难的外部情况(kuang)一定(ding)会(hui)倒逼许多创新，这也是产品(pin)和产业(ye)创新的机遇。
“对小米来讲，压力非常大(da)。但会(hui)只管多为消耗者扛一段时候。如果着实(shi)扛没有动，也会(hui)涨价。希望(wang)涨价时，用户能理(li)解。只是比(bi)别(bie)人多扛了一会(hui)儿。涨价趋向没有可避(bi)免。”卢(lu)伟冰表示。
小米智能手机加速向高价位段渗出。据第(di)三方数据，2025年小米正在中国大(da)陆3000元及(ji)以(yi)上智能手机销量占比(bi)达(da)27.1%，同比(bi)提升(sheng)3.8个百分点；其中4000-6000元价位段销量市占率到达(da)17.3%，同比(bi)提升(sheng)0.5个百分点。
今年3月，小米正式公布挪动端Agent产品(pin)Xiaomi miclaw。卢(lu)伟冰引见，Xiaomi miclaw还新增了小米、Redmi多款机型，后续(xu)还将推动更多机型的覆(fu)盖，并(bing)向条记(ji)本、手表等品(pin)类推进。
对付抢手的“AI手机”话题，卢(lu)伟冰表现(xian)克制，他认为，已往两年尤其阻挡将AI手机概念化，AI手机一定(ding)会(hui)到来，但势需要发生一次庞(pang)大(da)的人机交互层面变更。
互联网服(fu)务营(ying)业(ye)继(ji)续(xu)施展压舱石(shi)效应，2025年整年收入(ru)374亿元，同比(bi)增长9.7%；毛利(li)率达(da)76.5%。其中，境外营(ying)业(ye)收入(ru)126亿元，同比(bi)增长15.2%；收入(ru)占比(bi)达(da)33.8%。停止2025年12月，环球月活泼用户数达(da)7.54亿。
近期，小米一举公布三款面向Agent期间打造(zao)的自研大(da)模型——旗舰基座模型Xiaomi MiMo-V2-Pro、全模态大(da)模型Xiaomi MiMo-V2-Omni和语音大(da)模型Xiaomi MiMo-V2-TTS，Xiaomi MiMo-V2-Pro是小米推出的首个万亿级参数MoE模型。
正在具身(shen)智能领域，小米前后表露了多项关键成果：阶段性研究成果TacRefineNet宣布、呆板人VLA大(da)模型Xiaomi-Robotics-0开源。今年3月，小米人形呆板人正式走入(ru)小米汽车工(gong)场(chang)“实(shi)习(xi)”。卢(lu)伟冰表示，估计5年后将有大(da)量呆板人进入(ru)小米工(gong)场(chang)干(gan)活，集团正在AI、具身(shen)智能大(da)将持续(xu)加大(da)投入(ru)。
小米集团2025年研发投入(ru)331亿元，接近整年利(li)润，同比(bi)增长37.8%。据财报最新表露，已往五年（2021-2025），小米已累计投入(ru)研发1055亿元。小米表示，未来五年，研发投入(ru)还将加码(ma)至2000亿元，未来三年AI领域投入(ru)至少600亿。
新京报贝壳财经(jing)记(ji)者 陈维城
编纂(zuan) 王进雨
校正 付春愔(yin)
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