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“外卖大战”后，美团交(jiao)出全年结果单。
3月26日，美团（03690.HK）公布2025年全年业绩。通告表现(xian)，美团全年完成收(shou)入3649亿元，同比增长8%。全年净吃(chi)亏(kui)234亿元，上年同期则(ze)为(wei)盈利358亿元；经营利润由451亿元同比下降至吃(chi)亏(kui)170亿元，其中，核心当地商业板(ban)块经营吃(chi)亏(kui)69亿元。
“我(wo)们果断(duan)阻挡所谓的‘内卷化’，并希望培育(yu)一个康健有序的市场。餐饮外卖行业中的补贴(tie)驱动或代价驱动的竞争(zheng)黑白常(chang)典范的非理性竞争(zheng)，也黑白常(chang)典范的内卷化。”在财报后的德律风集(ji)会中，美团CEO王兴谈到(dao)了去(qu)年曾轰轰烈烈的“外卖大战”。
他表示(shi)，美团将主动合营监管(guan)观察。同时，将资(zi)源从低质量订单中发出，积极(ji)捍卫市场份(fen)额(e)和领导职位。
“后外卖期间”
去(qu)年四季(ji)度，美团营收(shou)921亿元，同比增长4.1%；第(di)四季(ji)度调解(jie)后净吃(chi)亏(kui)150.8亿元，去(qu)年同期盈利98亿元。
从全年业绩来看，美团的核心吃(chi)亏(kui)首要来源于(yu)两(liang)方(fang)面——第(di)一是核心当地商业分部去(qu)年经营吃(chi)亏(kui)为(wei)69亿元，而于(yu)2024年的经营溢利为(wei)524亿元，首要因为(wei)毛利率下降，和用户(hu)鼓励、推广及广告相干的开支添加——是受到(dao)外卖大战影响的核心板(ban)块。
第(di)二是新业务分部的经营吃(chi)亏(kui)添加至101亿元，首要因为(wei)对海外业务的投入添加，部份(fen)被积极(ji)改善(shan)食杂零(ling)售业务的运营效率所抵销。
“预计今年一季(ji)度餐饮外卖的单均吃(chi)亏(kui)环(huan)比优化幅度会好过去(qu)年四季(ji)度。”王兴表示(shi)，一季(ji)度餐饮外卖的减亏(kui)趋(qu)势将持续，美团继承保持在中低价订单市场GTV的领先职位，始终坚守(shou)凌驾(jia)60%的GTV份(fen)额(e)。
“外卖大战”降温后，外界将存眷(juan)点转移到(dao)美团的两(liang)条新引擎：出海和AI。
在出海业务Keeta上，王兴披露，去(qu)年10月在香港(gang)完成首次盈利，今年将专注于(yu)进一步改善(shan)盈利，预计Keeta在沙(sha)特阿拉(la)伯将在今年岁尾完成这个方(fang)针。
“我(wo)们在一些乡村已经完成盈亏(kui)平衡，其他乡村也会很快跟(gen)进。因为(wei)最近我(wo)们在沙(sha)特阿拉(la)伯大幅削减了补贴(tie)，但我(wo)们的订单量仍旧(jiu)保持韧性。”王兴透露，今年将进一步优化在其他中东市场的运营，订单也在疾速增长。不过，新兴市场增长仍受外部风险影响，例如以后区域的复杂局势。
王兴坦言，今年在出海上的吃(chi)亏(kui)仍将明显，因为(wei)去(qu)年下半年进入大量新市场、新国家。这些市场的订单仍在规模化历程中。然而，这将被海内新业务改善(shan)所抵消，预计今年新业务分部的整体吃(chi)亏(kui)不会凌驾(jia)2025年。
在AI业务上，王兴表示(shi)，在AI反动中，独一合理的策略(lue)是进攻，而不是戍守(shou)。但美团不会自觉追(zhui)求成为(wei)“Token（词元）工厂”，而是将AI视为(wei)计谋时机。
自2023年初以来，美团在资(zi)本付出和AI人才上举行了大规模投入，“除有云计算业务的企业外，美团在AI上的投入规模，大几率是海内企业里最大的，且已经坚持结构三年多了。”美团正继承投入自研基座(zuo)大模型LongCat，也在和以后行业顶尖的第(di)三方(fang)大模型互助(zhu)，致力于(yu)最精准地明白真实物理天下。
王兴以为(wei)，AI“超级入口”，枢纽在于(yu)精准明白用户(hu)需求，而且高效实行使命，其复杂程度远超“聊天机器人”。
“我(wo)们希望用新一代AI技能，让(rang)美团APP成为(wei)用户(hu)解(jie)决当地生存需求的首选平台。我(wo)们会强化AI搜刮本领，强化实行本领，力争(zheng)把美团进级为(wei)领先的AI驱动应用，成为(wei)未来当地生存需求的AI入口。”王兴表示(shi)。
立即零(ling)售再出发
美团CFO陈(chen)少(shao)晖还(hai)谈到(dao)此前对叮咚的收(shou)买，据(ju)他透露，收(shou)买叮咚将加强美团在立即零(ling)售范畴的整体本领，有助(zhu)于(yu)零(ling)售业务运营效率的进一步提升。
美团收(shou)买叮咚将明显进步立即零(ling)售业务的覆盖局限和办事(shi)质量，去(qu)年，美团已经对食杂零(ling)售业务组(zu)合举行了调解(jie)与重新结构，转向更高效的方(fang)式以推进可持续增长。过去(qu)几年，小象超市保持强劲的增长势头，同时持续提升运营效率。美团扩大自有品牌(pai)商品供给，覆盖夜间消耗场景，并保持领先的履约速度和体验。
“小象超市代表了我(wo)们平台内的可控优质供给，能带给用户(hu)更有保障的消耗体验，我(wo)们以为(wei)随(sui)着行业渗出率提升会有很大的发展空间。小象超市会是一个美团能继承发挥劣势且盈利路径清楚的模式。在未来，小象超市将会继承扩大乡村覆盖局限，让(rang)更多消耗者享用更快、更鲜、更省的食杂立即零(ling)售办事(shi)。” 陈(chen)少(shao)晖表示(shi)。
除和京东、阿里的“三国杀”，美团另一个绕不开的竞争(zheng)敌手是抖音。谈到(dao)抖音在到(dao)店业务上的加码，陈(chen)少(shao)晖表示(shi)，可能会对公司短时间利润率带来压力，但与几年前的竞争(zheng)态(tai)势不同，行业不同玩(wan)家存眷(juan)的细(xi)分品类、商户(hu)群体和营销场景已最先形成差(cha)别化，头部玩(wan)家已经转向更为(wei)高效的经营投入策略(lue)。
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