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1月22日，上海燧原(yuan)科技股份有限公司（以下简称“燧原(yuan)科技”）向上海证券交易所提交的(de)科创板上市请求正式获得受理。作为被业内誉为“国产GPU四小龙”之一的(de)标杆企业，燧原(yuan)科技此番冲刺IPO，被视为国产AI芯片家当一次关键的(de)“收(shou)官之战”，不仅承载着企业自身从技能产品闭(bi)环迈(mai)向商业价值闭(bi)环的(de)跨越期望，也折射出我国在高(gao)性强(qiang)人工(gong)智能算力领域自主创新(xin)的(de)刻意与希望。
图(tu)片来源：上海证券交易所官网
本次刊行由中信(xin)证券担任(ren)保荐机构，保荐代表人为张欢、陈泽；毕马威华振会计师事务所（特殊(shu)普通合(he)伙）负责审计事情，签字会计师为徐侃(kan)瓴、杨(yang)瑾璐；北京市中伦(lun)律师事务所为执(zhi)法顾问，签字律师包含唐(tang)周俊、曹美璇、梁晶；资产评估(gu)机构为银信(xin)资产评估(gu)有限公司，签字评估(gu)师为程加(jia)骁、徐萍。
自2018年成立(li)以来，燧原(yuan)科技始终(zhong)专注于云端人工(gong)智能芯片的(de)研发与商业化，定位为“通用(yong)人工(gong)智能基(ji)础设施领军企业”。公司保持原(yuan)始创新(xin)与自主研发，迄今已成功迭(die)代四代核心架构，推出五款云端AI芯片产品，并渐渐构建起覆盖AI芯片、加(jia)速卡及模组(zu)、智算系统集群(qun)、和AI较量(liang)争论与编程软件平台的(de)全栈式产品体(ti)系。
图(tu)片来源：招股书
从业绩显示来看，燧原(yuan)科技仍处于高(gao)投入、高(gao)发展的(de)行业典型发展阶段。2022年至2024年，公司营(ying)业支出分别为9010万元、3.0亿元和7.2亿元，年复合(he)增进率达183%。2025年前9个月，实现营(ying)业支出5.4亿元，同比(bi)增进超100%。但同期净亏损分别为11.2亿元、16.6亿元、15.1亿元和8.9亿元，亏损主要(yao)源于连续高(gao)强(qiang)度(du)的(de)研发投入、芯片流(liu)片成本及市场推广(guang)支出。公司表示，随着第三代推理加(jia)速卡“燧原(yuan)S60”在2024年下半年量(liang)产并获得超10万片订单，和千卡、万卡智算中央(yang)项目实现支出，公司营(ying)收(shou)增进动能连续增强(qiang)，亏损规模有望在后续年度(du)渐渐收(shou)窄。
在技能路线与家当对标方面，燧原(yuan)科技展现出清晰且刚强(qiang)的(de)发展逻辑。其招股说明书中多达46次说起英伟(wei)达，凸显出该公司在全球视野下的(de)定位与追求。从硬件算力性能到软件生态构建，从系统级定义到全体(ti)解决方案(an)集成，燧原(yuan)科技均将英伟(wei)达作为关键参照与追赶方针。这一对标并非凭空而来，其背后依托的(de)是核心团队深厚(hou)的(de)技能积淀与家当经验。创始人兼CEO赵立(li)东曾在AMD 担任(ren)高(gao)级总(zong)监，负责较量(liang)争论奇(qi)迹部及产品工(gong)程；联(lian)合(he)创始人兼总(zong)司理张亚林异样在AMD拥有多年芯片研发与管理背景；公司软件研发部负责人罗巍曾就职于英伟(wei)达，担任(ren) CUDA 测试开发和质量(liang)验证资深司理。这支汇聚了国际顶尖(jian)芯片人材的(de)团队，为燧原(yuan)科技注入了前沿的(de)研发理念与成熟的(de)工(gong)程化本领，成为公司对标国际领先程度(du)、实现技能跨越的(de)紧张支撑。
在股东结构及家当协同层面，燧原(yuan)科技与互联(lian)网巨头腾讯的(de)深度(du)绑定尤为引人关注。腾讯科技（深圳）有限公司持有公司约19.95%的(de)股份，是公司第二大股东。这种资本纽带深化为紧密的(de)营(ying)业合(he)作：腾讯不仅是燧原(yuan)科技的(de)紧张战略投资者，更是其呈(cheng)报期内的(de)第一大客(ke)户。尤其是在2025年上半年，公司对腾讯的(de)贩卖支出占营(ying)业支出比(bi)例超过了50%。双方交易触及AI加(jia)速卡及模组(zu)的(de)贩卖、IP授权、技能服务等多个层面，同时燧原(yuan)科技也向腾讯采购服务器、云服务等，形成双向协同。腾讯集团副总(zong)裁(cai)刘剑亦在公司董事会担任(ren)董事，到场重大决策，进一步(bu)强(qiang)化了双方在战略与营(ying)业层面的(de)联(lian)动。这些关联(lian)交易均声称遵(zun)循市场化原(yuan)则定价，并履行了规定的(de)决策与表露程序。
图(tu)片来源：招股书
根据招股书，燧原(yuan)科技本次拟召募资金60亿元，将主要(yao)投向第五代及第六代AI芯片系列产品的(de)研发与家当化，和先进人工(gong)智能软硬件协同创新(xin)项目。这些项目的(de)实施旨在连续突破(po)芯片算力与能效比(bi)瓶颈，提升系统级解决方案(an)的(de)合(he)作力，巩固(gu)并扩大公司在训练与推理两(liang)大核心场景的(de)市园地位。面对全球AI算力需求的(de)连续爆(bao)发和供应链自主可控的(de)迫(po)切需求所带来的(de)国产化机遇，燧原(yuan)科技正主动拓展互联(lian)网、金融、动力、智能制造等多元行业客(ke)户，致力于降低对单一客(ke)户的(de)支出依赖，构建更加(jia)平衡、健康的(de)营(ying)业结构。
若此次IPO成功，燧原(yuan)科技将成为继摩(mo)尔线程、沐曦股份、壁仞科技之后，第四家登陆资本市场的(de)国产AI芯片企业，完成“四小龙”在资本市场的(de)周全集结。未来，随着国产AI芯片在大模型训练、推理、边沿较量(liang)争论等场景的(de)规模化应用(yong)，行业合(he)作将从技能突破(po)转向生态构建与商业落(luo)地，燧原(yuan)科技可否实现从“技能领先”到“商业可连续”的(de)跨越，将成为市场关注的(de)核心。
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