制造业方面，自上(shang)一报(bao)告期以来总体有所改善，八个地区报(bao)告了不同程度(du)的增长，两个地区则下降。

许(xu)多地区的制造业联系人(ren)报(bao)告新订单(dan)增加，一些地区提到(dao)数据中心(xin)及相关能源基础设施建设的需求增长。

交通运输活动在各地区表现不一，三个地区报(bao)告萎缩，两个地区小幅增长。

金融服务活动总体稳定或略有上(shang)升，其中商业贷款是主要增长点。

在报(bao)告住宅(zhai)房地产和建筑活动的大多数地区，销售和活动水平略有下降，库存不足和支付能力问题仍然是关键制约因素。非住宅(zhai)建筑活动在报(bao)告地区中表现各异，但总体上(shang)略有增长。

整(zheng)体上(shang)来看，经济前景保持乐观，大多数储(chu)备区预计未来几个月将实现轻微至温和的增长。

就业水平总体保持稳定

褐皮书指出，近几周(zhou)就业水平总体保持稳定，十(shi)二个地区中有七个报(bao)告招聘活动没有变化(hua)。

一些地区的联系企业将就业水平持平或下降归因于非劳动力投入成本上(shang)升、需求疲软(ruan)或整(zheng)体经济状况的不确定性。

部分地区和行业的企业寻求通过人(ren)工智能或其他(ta)形式的自动化(hua)技术(shu)提高效(xiao)率，但多数企业强调其目标是提高生产率，而非替代工人(ren)。

在大多数地区由于企业在特定领域（例如：技术(shu)工种(zhong)）争夺人(ren)才，工资以温和速度(du)上(shang)涨。

多个地区继续指出，由于医疗保险费用上(shang)涨，总薪(xin)酬面临上(shang)行压力。

物价水平方面，近几周(zhou)价格水平以温和的速度(du)上(shang)升，八个地区价格适度(du)上(shang)涨，四个地区轻微或小幅上(shang)涨。

许(xu)多地区的报(bao)告中，包含保险、公用事业、能源、金属及其他(ta)原(yuan)材(cai)料在内的多项非劳动力投入成本上(shang)升。

九个地区提到(dao)了关税政策推高了成本——一些企业继续将关税相关的成本增加转嫁给客户，另一些企业在自行消化(hua)了前几轮(lun)涨价后也(ye)开始跟进。

尽管如此(ci)，大多数地区指出，由于客户对价格越来越敏(min)感，一些企业尽管成本上(shang)升，仍选择(ze)维持销售价格稳定。

总体来看，企业预计短期内价格上(shang)涨速度(du)将有所放缓(huan)。

各地区要点

波(bo)士(shi)顿：经济活动总体保持平稳，消费支出也(ye)是如此(ci)。由于多个联系人(ren)报(bao)告关税带来持续的成本压力，而部分食(shi)品(pin)价格从高位回落，总体价格小幅上(shang)涨。经济前景有所改善，但低收(shou)入家庭面临的财务压力依然严峻。

纽约：尽管制造业小幅回升，但经济活动轻微下降。就业水平保持稳定，工资增长持续且温和。销售价格涨幅保持在中等水平。消费者支出略有增长，但经济不确定性促使部分消费者推迟重大购买并缩减开支。企业预计未来状况将有所改善。

费城：经济活动温和增长，增速较(jiao)上(shang)一期的轻微增长有所加快。尽管许(xu)多联系人(ren)提到(dao)天气不利影响(xiang)了商业活动，但销售活动仍在增长。企业报(bao)告自身(shen)产品(pin)价格通胀在第一季度(du)略有回落，而工资通胀仍保持温和。联系人(ren)报(bao)告低收(shou)入、中等收(shou)入和固定收(shou)入家庭在支付必需品(pin)方面依然困难。

克利夫兰：近期商业活动温和增长，预计未来几个月将继续保持温和增长。制造业和商业建筑领域的联系人(ren)报(bao)告需求增加，其中一些将数据中心(xin)发展视为主要驱动力。非劳动力成本压力依然强劲，销售价格继续适度(du)上(shang)涨。

里士(shi)满：经济近期继续温和增长，零售消费支出持平，旅行和旅游支出略有增加。制造业和住宅(zhai)房地产活动下降，商业房地产活动适度(du)增长。就业水平略有增加。价格同比继续以温和速度(du)增长。

亚特兰大：经济活动以温和至适度(du)的速度(du)扩张，就业水平持平或略有下降，工资增长温和。住房需求改善，但商业房地产活动放缓(huan)。运输需求持平或小幅下降，制造业小幅上(shang)升。

芝(zhi)加哥(ge)：经济活动轻微增长，制造业需求温和上(shang)升，消费支出、建筑和房地产活动略有增加。就业和商业支出持平；非商业部门活动无变化(hua)。价格和工资温和上(shang)涨，金融条(tiao)件有所放松。

圣路易斯：自上(shang)一份(fen)报(bao)告以来，经济活动保持不变，但预计未来几个月将有所增加。工资和价格继续温和上(shang)涨。联系人(ren)对经济前景的看法变得更加谨慎(shen)乐观。

明尼阿波(bo)利斯：经济活动轻微下降，就业市场疲软(ruan)，劳动力需求变化(hua)不大。工资增长温和，价格小幅上(shang)涨。建筑活动温和下降，非住宅(zhai)建筑降幅更大。农业状况基本保持在疲弱水平，变化(hua)不大。

堪萨斯城：报(bao)告期内，经济活动略有增加。劳动力状况保持稳定，企业利用技术(shu)和工作(zuo)流程改进缓(huan)解运营压力。价格小幅上(shang)涨。随着原(yuan)油和天然气价格上(shang)涨刺(ci)激了钻井活动，能源活动适度(du)增长。

达拉斯：经济活动在报(bao)告期内适度(du)扩张，制造业扩张强劲，服务业扩张温和。银行贷款、零售额和商业房地产交易增长。就业小幅增长，工资和价格以温和至强劲的速度(du)上(shang)涨。尽管不确定性升高，但经济前景保持稳定。

旧金山：经济活动轻微收(shou)缩。就业总体稳定，但科技服务业报(bao)告了裁员情况。价格温和上(shang)涨，工资小幅增长。零售和服务业活动略有减弱，联系人(ren)形容经济呈现分化(hua)态势。制造业和农业状况稳定，房地产业表现不一。