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2026-03-27 04:35:44
来源:zclaw

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AI for Science第一股晶泰(tai)控(kong)股(2228.HK)首次盈(ying)利,AI”养虾(xia)”时代迎来收(shou)网者(zhe)

2026 年 AI 圈最火的(de)话题(ti),莫过于“OpenClaw 养虾(xia)”。但这股“养虾(xia)热(re)”的(de)面前,藏着整个AI行业的(de)大难(nan)题(ti):通(tong)用大模子(zi)一味比拼参数、呆板人只正在(zai)实(shi)验室做(zuo)演示秀技术,99%的(de)AI企(qi)业都陷正在(zai)“只烧(shao)钱不挣(zheng)钱”的(de)怪圈里,想实(shi)现盈(ying)利、把技术落地到实(shi)际产业,指日可待(dai)。

而港股晶泰(tai)控(kong)股(2228.HK)率先破(po)局,2025年交出全年盈(ying)利结果单:实(shi)现营(ying)业收(shou)入人民币8.03亿元,同比增(zeng)幅201%,年内利润人民币1.35亿元,经调整利润净额人民币2.58亿元,不仅首次实(shi)现全年盈(ying)利,更拿下港股首个盈(ying)利AI应用股标签,成为AI for Science赛道首家跑互市业模式的(de)企(qi)业,成了全行业从“养虾(xia)”到“收(shou)网”的(de)首个实(shi)践者(zhe)。

这是AI行业的(de)分水岭(ling):有人用AI养虾(xia),晶泰(tai)用AI赚钱。

一份“上(shang)桌”的(de)结果单

晶泰(tai)的(de)功绩,四个焦(jiao)点维度印证着其(qi)商业化(hua)的(de)硬核气力,也是技术落地的(de)关(guan)键佐证。

第一个数字:盈(ying)利,从管线服务到平台变现的(de)代价跃(yue)迁。

正在(zai)AI赛道,亏损是常态(tai),盈(ying)利是稀缺。晶泰(tai)的(de)盈(ying)利并非有时,而是商业模式成功升级的(de)必然结果,公司彻底摆脱单一项(xiang)目服务的(de)传统模式,完成向“平台授权+联合开发+里程碑收(shou)益”的(de)战略升级,让技术本领真正转化(hua)为持续(xu)的(de)商业代价。

2025年,公司与(yu)DoveTree达成总额高达59.9亿美元的(de)重磅合作,创AI+呆板人新药研发范(fan)畴(chou)订单范(fan)围新纪录,仅首付款就(jiu)贡献了可观收(shou)入两边针对肿瘤、自免、神经疾病范(fan)畴(chou)高代价靶点的(de)研发合作正深入促进;与(yu)礼来达成3.45亿美元多靶点战略合作及平台授权协(xie)议,充分验证AI大分子(zi)平台的(de)全球竞争力;与(yu)辉瑞深化(hua)战略合作,联合打(da)造新一代AI驱动分子(zi)模拟平台,实(shi)现多场景应用本领全面升级。当OpenAI还正在(zai)为C端收(shou)费头疼、行业还正在(zai)纠结企(qi)业端变现途径时,晶泰(tai)已(yi)经靠给全球顶级药企(qi)“卖铲(chan)子(zi)”赚到了真金白(bai)银。

第二个数字:17家,全球制药巨头的(de)集体信(xin)任票。

目前,公司客户覆盖全球前20大药企(qi)中的(de)17家。这意味着,全球制药工业的(de)决策中枢,已(yi)经集体为晶泰(tai)的(de)AI+呆板人+Multi-Agent平台投下了信(xin)任票,而这份信(xin)任更体目前高复购与(yu)深度绑定上(shang)。

2025年,公司将来化(hua)学营(ying)业表现亮眼,成功拓展多家大型(xing)制药企(qi)业,交付服从与(yu)交付质量得(de)到多家客户高度认可,化(hua)学服务复购率超(chao)过75%。个中,公司与(yu)一家国际头部药企(qi)的(de)合作成为标杆(gan),为其(qi)安(an)排自立条件筛选系统,整合Multi-Agent、呆板人实(shi)验室与(yu)化(hua)学范(fan)畴(chou)模子(zi)焦(jiao)点本领,从AI反应条件推荐、实(shi)验参数自立计划,到呆板人高通(tong)量实(shi)行与(yu)化(hua)学反应条件优(you)化(hua),实(shi)现全流程闭环。

这已(yi)经不是简(jian)单的(de)技术“试用”,而是晶泰(tai)技术深度嵌入药企(qi)焦(jiao)点研发流程的(de)证实(shi),当偕行还正在(zai)为企(qi)业端合作浅尝辄止(zhi)时,晶泰(tai)已(yi)然成为制药巨头的(de)研发“基础设施”。

第三个数字:200+,全链路AI模子(zi)筑牢技术壁垒(lei)。

截至2025岁尾,公司已(yi)累计开发超(chao)200个行业AI模子(zi),覆盖从靶点发现到临床前候选化(hua)合物筛选的(de)全链条,更正在(zai)2025年成功拓展分子(zi)胶、多肽及小核酸等(deng)多模态(tai)创新平台,进一步(bu)巩固全栈本领壁垒(lei)。

图表一:公司持续(xu)升级AI模子(zi)

数据(ju)来源:公司材料,格隆(long)汇整理

硬核数据(ju)更有说服力:公司建立了29种反应类型(xing)的(de)可合成性展望及反应条件推荐AI模子(zi)(SureRXN),正在(zai)实(shi)际项(xiang)目应用中的(de)反应成功率已(yi)超(chao)过85%,用实(shi)战打(da)破(po)“AI制药是噱头”的(de)质疑(yi),让研发结果从实(shi)验室走向临床试验,真正兑现AI的(de)产业代价。

更关(guan)键的(de)是,公司的(de)Multi-Agent已(yi)实(shi)现产业化(hua)落地,成为研发闭环的(de)焦(jiao)点枢纽,可自立拆解研发方针、调度全流程资源,实(shi)现7×24小时无人功课,每周独立自立促进上(shang)万次化(hua)合物合成实(shi)验,让AI从“观点对象”酿(niang)成了真正醒目活(huo)的(de)产业助手,这也是行业内独一实(shi)现AI Agent产业化(hua)应用的(de)标杆(gan)。

图表二:Multi-Agent

数据(ju)来源:公司材料,格隆(long)汇整理

第四个数字:5+款FIC/BIC创新管线迈(mai)入新阶段,结果兑现迸(beng)发期。

晶泰(tai)的(de)盈(ying)利,是研发结果麋(mi)集兑现的(de)必然结果。依(yi)托“AI+呆板人+Multi-Agent”研发飞轮,公司赋能(neng)合作伙(huo)伴及孵(fu)化(hua)企(qi)业管线进展明显,个中5+款全球First-in-class/best-in-class创新管线进入临床及IND-enabling阶段,多范(fan)畴(chou)迎来关(guan)键里程碑:

希格生科布满型(xing)胃癌靶向药SIGX1094为全球首款AI+类器官赋能(neng)进入I期临床的(de)创新药,斩获FDA孤儿药资历与(yu)快速通(tong)道认定、提(ti)名盖伦奖,I期临床展现明确药效,估计2026年Q3进入II期;泛TEAD抑制剂SIGX2649完成临床前研究,即(ji)将中美同步(bu)提(ti)交IND,焦(jiao)点结果入选2026年AACR年会(hui)。智擎生技PRMT5抑制剂PEP08启(qi)动临床,平安(an)性优(you)势明显且可穿透血(xue)脑屏障,具备同类最好潜力;溪砾科技罕见病新药RTX-117实(shi)现中美临床“双(shuang)报双(shuang)批”,成国内首款腓骨肌(ji)萎缩症1类创新药,得(de)到FDA孤儿药资历,实(shi)现AI赋能(neng)罕见病研发冲破(po);赋能(neng)莱芒生物的(de)AI+代谢重编程技术平台,正在(zai)多个重大疾病范(fan)畴(chou)取得(de)系列临床冲破(po)。2025年,公司正在(zai)复发/难(nan)治(zhi)性淋巴瘤、白(bai)血(xue)病及中重度系统性红斑狼疮(SLE)等(deng)重大疾病范(fan)畴(chou),以通(tong)例剂量1‰的(de)极低(di)剂量实(shi)现数十位患者(zhe)100%完整缓解;2026年3月,首例采用“极低(di)剂量+免清淋”方案(an)治(zhi)疗的(de)套细胞淋巴瘤患者(zhe)完整缓解。同月,该疗法得(de)到美国FDA关(guan)于复发或难(nan)治(zhi)性CD19阳性B细胞血(xue)液肿瘤适应症的(de)新药临床试验请求IND批件。正在(zai)实(shi)体瘤范(fan)畴(chou),代谢加强型(xing)肿瘤浸润淋巴细胞注射液(META 10-TILs)的(de)IIT临床研究已(yi)正式启(qi)动,多条针对肝癌、脑神经胶质瘤等(deng)实(shi)体瘤适应症的(de)CAR-T管线正正在(zai)进入IIT临床阶段。目前,莱芒生物正正在(zai)中美两地同步(bu)促进多项(xiang)新药临床试验申报。据(ju)市场研究机构估计,到2030年,全球CAR-T细胞疗法市场将到达218亿美元。晶泰(tai)与(yu)莱芒生物深度协(xie)同,联袂同享研发结果转化(hua)的(de)商业代价。

AI for Science,AI落地的(de)“最优(you)解”

那(na)么(me),AI如何(he)变现?晶泰(tai)给出清晰答(da)案(an):AI for Science正从研发对象酿(niang)成产业印钞机。

AI for Science之所以能(neng)成为AI商业化(hua)落地的(de)最优(you)解,焦(jiao)点是其(qi)底层逻辑与(yu)科学研发的(de)本质需求高度符合,并非有时适配。科学研发的(de)焦(jiao)点痛点是试错本钱高、流程可标准化(hua)且对服从提(ti)升需求迫切,而AI for Science的(de)焦(jiao)点代价,正是用AI的(de)算(suan)法展望本领低(di)落试错本钱,用自动化(hua)的(de)实(shi)体实(shi)行实(shi)现流程标准化(hua),二者(zhe)连系精准解决研刊行业的(de)焦(jiao)点诉(su)求。

晶泰(tai)则将这一逻辑落地为成熟的(de)“干湿闭环”研发飞轮:以200+全链路AI模子(zi)做(zuo)展望、高通(tong)量呆板人实(shi)验室做(zuo)实(shi)体实(shi)行,再通(tong)过Multi-Agent智能(neng)调度全流程,实(shi)验数据(ju)又持续(xu)反哺模子(zi)迭代,形成“展望-实(shi)行-反馈-优(you)化(hua)”的(de)正向轮回,让研发服从实(shi)现指数级提(ti)升,这也是其(qi)正在(zai)生物医药范(fan)畴(chou)跑互市业模式的(de)焦(jiao)点。

图表三:公司研发飞轮

数据(ju)来源:公司材料,格隆(long)汇整理

更关(guan)键的(de)是,这套底层技术系统具备极强的(de)通(tong)用性,并非只适配生物医药赛道,因此(ci)能(neng)实(shi)现跨范(fan)畴(chou)代价复制:从光(guang)伏范(fan)畴(chou)与(yu)晶科动力共(gong)建AI全闭环智造线,到消费健康范(fan)畴(chou)的(de)防(fang)脱身分商业化(hua),再到大化(hua)工范(fan)畴(chou)为巴斯夫、罗氏等(deng)企(qi)业交付解决方案(an),本质都是同一套AI for Science逻辑的(de)跨场景落地。

小结

2025年是AI应用的(de)分水岭(ling)。多半企(qi)业还正在(zai)堆算(suan)力、讲观点,晶泰(tai)用盈(ying)利财(cai)报讲透了“垂直场景+范(fan)围化(hua)落地”的(de)AI商业化(hua)逻辑。作为国内首个盈(ying)利的(de)AI 4S港股上(shang)市公司,晶泰(tai)打(da)破(po)了AI行业“烧(shao)钱无止(zhi)境”的(de)魔咒,证实(shi)真正的(de)AI商业化(hua),不是造无所不克不及的(de)“神”,而是做(zuo)醒目活(huo)、能(neng)挣(zheng)钱的(de)产业“好同事”。

从“养虾(xia)”到“收(shou)网”,晶泰(tai)不仅实(shi)现了自身的(de)商业冲破(po),更为AI行业指明偏(pian)向:唯有扎根产业、解决实(shi)际痛点,才能(neng)让AI从实(shi)验室走向产业端,从烧(shao)钱对象酿(niang)成真正的(de)“产业印钞机”。

而晶泰(tai),正是这个赛道里,第一个把“好同事”酿(niang)成“印钞机”的(de)公司。

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