已往一年(nian)，量贩零食行业不停在和行业的“薄利”短板(ban)“较量”。从赛马圈地的规模竞赛，到(dao)进步利润的服从比拼(pin)，这也是行业切近亲近规模天(tian)花板(ban)后(hou)，必然的转型偏向。

从“跑量”到(dao)“赢(ying)利”，量贩零食行业的竞争逻(luo)辑正在进入(ru)下半场。

从“狂开(kai)”门店到(dao)优越劣汰

从2022年(nian)营收(shou)还不到(dao)5.5亿元，到(dao)2025年(nian)的514.59亿元营收(shou)规模，万(wan)辰集(ji)团这家从食用菌起家的企业，靠着业务(wu)重(zhong)心向量贩零食行业的转向，在4年(nian)的时间走出一条峻峭的曲线。

不外，持(chi)续高速的营收(shou)增长，也让行业逐渐切近亲近规模天(tian)花板(ban)，未来(lai)单纯的规模增漫空间不断(duan)收(shou)窄。

这一趋向在营收(shou)增速上已经有所显现。相较于2024年(nian)凌驾200%的增速，今年(nian)同比不到(dao)60%的增速比例，明显是加快了脚步。从营收(shou)增长的绝对值(zhi)来(lai)看，2024年(nian)较前一年(nian)的营收(shou)额进步凌驾230亿元，2025年(nian)的增长额度则是191.3亿元。

另(ling)一个较为(wei)明显的数(shu)据，在于门店数(shu)目上。2024年(nian)是万(wan)辰狂开(kai)门店的一年(nian)，整年(nian)新增门店数(shu)目接近1万(wan)家，在天(tian)下市场占位极其快速。

在业内人士看来(lai)，这是必然的历程：“量贩零食行业两家巨头万(wan)辰集(ji)团和鸣鸣很忙，都是在这一期(qi)间快速突起。这两家巨头的门店绝大多数(shu)会合(he)在下沉市场，但下沉市场实体门店的流量入(ru)口数(shu)目有限，如果一家不占住市口就会被竞品占有，抢先占位就称为(wei)占有市场的关键。”

到(dao)了2025年(nian)，行业的进展阶段已经发生变更。财报显示，到(dao)2025年(nian)末(mo)，万(wan)辰旗(qi)下各零食物牌的门店总数(shu)为(wei)18314家，相较于2024年(nian)末(mo)净(jing)增4118家。尽管增长数(shu)目仍旧可观(guan)，但比2024年(nian)已经少(shao)了一半。

快速的占位也意味着行业更快地触顶，公司的管理层(ceng)也认识(shi)到(dao)这一点，因此客岁(sui)在加快增速的同时，门店的经营服从最先成为(wei)公司经营的重(zhong)点。

管理层(ceng)在针对2026年(nian)的经营计划中表述的更为(wei)明白(bai)，将不再单纯强调拓店数(shu)字，而是将连结高质量进展，助推市场占有率(lu)稳步提拔放(fang)在第一名，要求深耕门店运(yun)营、强化面向加盟门店的运(yun)营与(yu)营销(xiao)计谋(mou)。

这意味着，万(wan)辰的重(zhong)点需要正在从门店数(shu)目的增长，转向单店服从的。

这一转变在万(wan)辰集(ji)团客岁(sui)的经营中，已经有所表现。财报显示，客岁(sui)在净(jing)增门店的基础上，整年(nian)有602家门店关闭，闭店率(lu)达到(dao)3.3%。而2024年(nian)因经营原因闭店的数(shu)目为(wei)242家，客岁(sui)的闭店数(shu)目明显添加。

这也是量贩零食门店当下所面对的共同的环境。上述业内人士表示，在线下零食门店经历初期(qi)“不论掉臂”的开(kai)店阶段之后(hou)，企业在经营一段时间后(hou)，会更细致的调解门店结构。

与(yu)此同时，庞大的门店数(shu)目和职员规模，也加大了企业品牌的管理难度，已往一年(nian)涌现伙计辩论、不当处置惩罚消(xiao)费(fei)者等(deng)风波的涌现，也呈现出企业在长线管理上的成绩，门店需要进入(ru)到(dao)强化管理、优化汰换的阶段。

“行业最热闹(nao)的时候，一条街(jie)上可能有几家量贩零食店，虽然门店数(shu)目多，但消(xiao)费(fei)者和贩卖额会被分(fen)流。到(dao)了现在这个阶段，就要从门店中挑选功绩好的保留，经营欠好的天(tian)然会被镌汰。”该业内人士坦言。

净(jing)利润率(lu)翻倍(bei)，量贩零食想“赢(ying)利”了？

2025年(nian)的功绩中，分(fen)歧于规模指标增速的放(fang)缓，一个比较明显的变更是净(jing)利润率(lu)的数(shu)据。

剔除股分(fen)用度之前，万(wan)辰集(ji)团2025年(nian)的净(jing)利润率(lu)达到(dao)了4.71%，而2024年(nian)时候还只要1.87%，1年(nian)时间净(jing)利率(lu)提拔了2.84个百分(fen)点，完(wan)成翻倍(bei)增长。

事实上，无论是万(wan)辰集(ji)团还是鸣鸣很忙，量贩零食行业呈现出的“薄利”特性，是企业期(qi)望转变的重(zhong)点，两家量贩零食巨头的比拼(pin)，都最先往利润率(lu)会合(he)。除了对门店数(shu)目和服从进行管理的方式，在业务(wu)上的调解则是另(ling)一种(zhong)方式。

量贩零食行业的优势，在于能够经过终(zhong)端(duan)极大的贩卖量，和海内里头部食物品牌间接创建合(he)作，紧缩中间环节的同时，靠大规模推销(xiao)得到(dao)低价(jia)货源，从而得到(dao)利润空间。

财报显示，到(dao)2025年(nian)末(mo)，万(wan)辰集(ji)团旗(qi)下零食物牌全体在店SKU数(shu)目接近2000 个，笼(long)盖水饮、乳成品、肉类零食、方便速食等(deng)等(deng)12个焦点品类产品组合(he)。

财报提到(dao)，一方面经过会合(he)推销(xiao)能够持(chi)续过巩固产品高性价(jia)比，另(ling)一方面经过对地区消(xiao)费(fei)者的洞(dong)察，加深与(yu)上游(you)供应商的合(he)作，开(kai)发定(ding)制化产品、自有品牌商品等(deng)，以满意差异化的市场需求。

万(wan)辰集(ji)团和鸣鸣很忙客岁(sui)一项紧张的动作，在于将包含(han)零食、IP受(shou)权等(deng)产品在的自有品牌开(kai)发。万(wan)辰的自有品牌包含(han)“好想来(lai)超值(zhi)”和“好想来(lai)甄选”两个系列，其中“好想来(lai)超值(zhi)”定(ding)位在基础大品类上的“质价(jia)比”产品，例如定(ding)制的天(tian)然饮用水；“好想来(lai)甄选”则主要是有差异化的定(ding)制产品，例如青(qing)提茉莉风味啤(pi)酒等(deng)。

这异样是鸣鸣很忙客岁(sui)发力的偏向，公司在客岁(sui)2月发布(bu)了6款自有产品，包含(han)1.9元的红标乌(wu)龙茶，以及定(ding)位“优质原料”的金标系列，例如9.9元50克装(zhuang)的干牛肉等(deng)等(deng)。

除了零食物类外，万(wan)辰在客岁(sui)年(nian)初，还上线了和哪吒、三丽鸥等(deng)著名IP正版受(shou)权的产品，试水年(nian)货市场；鸣鸣很忙近期(qi)在武(wu)汉等(deng)部分(fen)城市，也涌现做短保鲜食的门店试点。虽然鸣鸣很忙回应该业务(wu)和上市公司无关，但能够看做是新业态在市场上的试水，经过市场反应“投石问路(lu)”。

有食物行业人士指出，自有定(ding)制产品、合(he)作IP产品的开(kai)发，乃至部分(fen)短保产品业态的涌现，对准的都是溢价(jia)更高的消(xiao)费(fei)需求：“自有品牌有自立定(ding)价(jia)权，这就提供了溢价(jia)空间。IP产品的开(kai)发，则在肯定(ding)水平上弥补了部分(fen)下沉市场潮玩消(xiao)费(fei)的空白(bai)，异样具有可观(guan)的利润空间。”

能够说，当规模逐渐见顶，经过产品和业态调解提拔利润率(lu)，冲(chong)破增长瓶颈的共同选择。从 “规模扩张” 转向 “服从提拔” ，量贩零食企业进展的必然偏向，行业“下半场”时段的竞争已经打(da)响。