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HALO(Heavy Assets, Low Obsolescence)交(jiao)易的核心(xin)逻辑可归(gui)纳综合为:做多“AI难(nan)以替代、且为其所依赖”的重资产,同时做空“易于被AI颠覆”的轻资产,作为AI时代的“避风港”。
相比于美股,A股营(ying)收(shou)分布集中于采矿业(ye)、制造业(ye)等没有易被AI庖代的行业(ye)。根据国(guo)金证券,中国(guo)企业(ye)在对抗AI颠覆潜伏冲击的能(neng)力绝对更强。从全社会各(ge)部门增加值的角度来看,中国(guo)的制造业(ye)增加值占(zhan)比、材料相干行业(ye)增加值占(zhan)比异样高于其他主要发达经济体。按此逻辑,产业(ye)母机等制造业(ye)资产值得关注。
产业(ye)母机ETF国(guo)泰(159667)是市场少有的跟(gen)踪中证机床指数的ETF产品,样本内共有50只股票。
从行业(ye)分布来看,中证机床指数申万三级行业(ye)分布主要为激光设备(26%)、钨(16%)、机床工具(9%)、工控设备(9%)等,整体覆盖产业(ye)母机制造中的数控系统及轴承、主轴、刀(dao)具等零(ling)部件等核心(xin)领域。根据基(ji)日(2016-12-30)以来的涨跌幅数据,中证机床指数累计(ji)下跌125%,长期跑赢市场上主要同类指数。
产业(ye)母机ETF国(guo)泰(159667)的规模持续领先,现已冲破17亿。2025年,产业(ye)母机ETF国(guo)泰(159667)累计(ji)实现涨幅达57.47%,持续优于标的指数及其他同类产品。机床行业(ye)下游覆盖广漠,是以产业(ye)母机ETF国(guo)泰(159667)产品中:截至2026年3月6日,PCB设备含量约44%、人形(xing)机器人含量约35%、钨矿含量约16%。
从估值环境来看,截至2026年3月6日,万得产业(ye)母机指数(884766.WI)PE为58.42倍,处于自基(ji)日(2015年1月1日)以来汗青(qing)分位数80.88%水平。产业(ye)母机行业(ye)短期受害于下游制造业(ye)复苏以及设备更新需求,中长期聚焦国(guo)产替代+设备出海,同时人形(xing)机器人、PCB等新领域的拓展有望进一步打开发展空间,产业(ye)母机行业(ye)仍具有较好的投资价值。
风险提示:
投资人应该充分了解基(ji)金定期定额投资和零(ling)存整取等储备方式的区分。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成(cheng)本的一种简单(dan)易行的投资方式。但是定期定额投资并没有能(neng)躲避基(ji)金投资所固有的风险,没有能(neng)保证投资人获得收(shou)益,也没有是替代储备的等效(xiao)理财方式。
没有管是股票ETF/LOF基(ji)金,都是属于较高预期风险和预期收(shou)益的证券投资基(ji)金品种,其预期收(shou)益及预期风险水平高于混(hun)合型(xing)基(ji)金、债券型(xing)基(ji)金和货币市场基(ji)金。
基(ji)金资产投资于科创板和创业(ye)板股票,会面临(lin)因投资标的、市场制度以及交(jiao)易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。
板块/基(ji)金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观(guan)点之辅助材料,仅供参考(kao),没有组成(cheng)对基(ji)金业(ye)绩的保证。
文中说起个股短期业(ye)绩仅供参考(kao),没有组成(cheng)股票推(tui)荐,也没有组成(cheng)对基(ji)金业(ye)绩的预测和保证。
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